[摘要] 今天上午国家统计局发布数据，一季度中国经济同比增长8.1%，环比增长1.8%，不仅低于去年四季度的8.9%，也低于此前市场预期的8.4%左右。经济形势比较严峻，仅靠不断加大投资来拉动经济增长的模式显然难以为继，业内认为二季度政策预期微调力度或加大。
新增贷款出现回升
在鄂永健看来，3月人民币存款大幅增加，单月增幅达历史水平，主要与银行季末加大存款吸收力度、大量理财资金季末到期转为存款有关。从结构上看，主要是居民户存款增加较多，新增企业存款较上月还有所下降，这进一步验证了理财资金季末到期拉动存款增长的观点。同时，股市低迷情况下，股市资金回流储蓄存款也可能是影响因素之一。 3月财政存款季节性减少，主要是因为季末财政支出较多。
放眼未来信贷运行展望：未来随着政策适度放松，鼓励银行加大对在建续建项目、小微企业、保障性住房等领域的信贷支持，预计信贷余额增速呈逐步回升的态势，维持全年新增贷款8-8.5万亿的判断。预计今年的信贷投放基本按3：3：2：2的节 奏 进行，二季度新增贷款与一季度基本持平。在银行“早投放，早”行为的驱动下，前两个季度的新增贷款占比可能会略高于60％。
业内人士认为，货币政策将保持稳健并继续向放松的方向微调。交行金研中心维持年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断。预计二季度准备金率可能下调一次，下调的时间窗口主要取决于外汇占款变化。利率方面，综合考虑目前基准利率水平并不高、市场实际利率已经下行、中长期通胀压力依然存在以及经济增长不大可能大幅放缓，维持年内利率保持基本稳定的判断。未来公开市场操作将继续作为主要政策工具来灵活使用，保持市场流动性合理适度。
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